脑机接口是以神经科学为理论基础，以电子与材料科学为硬件基础，以计算机科学为软件核心，在生物医学和人机交互的框架下实现应用的交叉学科。脑机接口的核心目标是解读大脑活动产生的意图或状态信息，并将其转化为控制外部设备的指令；或者将外部信息编码为特定的神经刺激信号输入大脑，从而对神经功能进行调控，以进行神经功能修复或增强。根据信号采集方式的不同，脑机接口技术可以分为非侵入式、半侵入式和侵入式三种类型。人的头部从外向里看，依次是头皮、骨膜、头盖骨、硬脑膜蛛网膜、软脑膜、大脑皮层等结构，传感器（电极）的植入位置越深，采集到的脑电信号质量越好、频率越高，受试者的安全风险越大。

　　脑机政策持续发布，行业标准逐渐清晰。“十五五规划”将脑机接口列入六大未来产业之中，脑机接口从国家科技战略项目转向战略性未来产业，产业化与经济价值凸显。25年7月，工信部颁布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出总体目标、重点任务、重点工程和保障措施，形成了明确的产业长期发展路径和两个阶段性目标：到2027年,脑机接口关键技术取得突破,初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。产业规模不断壮大,打造2至3个产业发展集聚区,开拓一批新场景、新模式、新业态。到2030年,脑机接口产业创新能力显著提升,形成安全可靠的产业体系,培育2-3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业,综合实力迈入世界前列。

　　脑机接口产业链覆盖软硬件，实现采集到应用闭环。上游主要为脑电采集软硬件厂商，包括用于监测和处理大脑信号的芯片、传感器等；中游主要是脑机接口产品与服务提供商，包括脑机接口设备制造商、针对特定场景应用的产品、解决方案、脑电采集及实验数据平台。下游应用领域广泛，涵盖医疗健康、教育培训、游戏娱乐、智能家居、军事等方面。 脑机接口企业以下游应用为主，我国企业数量进入全球第一梯队。产业链分布来看，上游电极、芯片、外设、相关核心器件的企业占比8%，中游的医用及科研用工具、分析软件和采集设备企业占比30%，下游应用解决方案企业占比62%，其中侵入式技术路线%、非侵入式路线%。

　　脑机接口核心企业多元竞速，临床试验加速。Neuralink引领侵入式技术，计划2026年启动大规模生产；强脑科技作为非侵入式领军企业，专注多场景应用产品；脑虎科技深耕侵入式柔性脑机接口，自建“超级工厂”推进量产；博睿康依托清华技术，启动IPO辅导，半侵入式产品进入临床；阶梯医疗专注植入式技术，完成3.5亿元B轮融资，加速临床试验。

　　脑机接口产业处于从“技术验证”向“商业化落地”加速转折的关键窗口期，我们建议关注三类脑机接口最新进展和前沿公司：1）侵入式：爱朋医疗、三博脑科、倍益康、岩山科技、美好医疗、博拓生物、乐普医疗；2）半侵入式：心玮医疗、博睿康；3）非侵入式：创新医疗、麒盛科技、诚益通、翔宇医疗、伟思医疗、麦澜德、瑞迈特、南京熊猫。

　　技术发展不及预期、临床验证与注册审批进度不及预期、法律法规不确定性、商业化落地不及预期等。

　　报告名称：《脑机接口深度报告：未来产业制高点竞速，多场景需求打开成长空间》

　　闫智：先进制造研究员。南京大学工学硕士，2022年7月加入中航证券，覆盖工业母机、机器人、激光设备、锂电设备。SAC执业证书：S01。

　　周子硕：先进制造研究员。南洋理工大学应用经济学硕士，2024年11月加入中航证券，覆盖先进产业中小盘研究。SAC执业证书：S04。

　　中航证券研究所着力打造以总量研究引领，军工、硬科技为代表的战略新兴产业链投研体系，并重点覆盖部分大消费行业。董忠云博士担任公司首席经济学家，张超任所长、军工团队首席分析师。

　　研究所拥有一支近二十人的军工研究团队，依托中国航空工业集团央企股东优势，深耕军工行业各细分领域，还包含科技电子、新材料、新能源、先进制造、农林牧渔、非银金融、社服&传媒、医药生物等行业研究团队。目前主要业务有：投资咨询、战略咨询、行业主题指数定制、项目类合作等。

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　　特朗普再次表态：伊朗正与美方对话，“伊朗必须达成协议，否则将面临美国持续的猛烈攻势”！

　　今日聚焦特朗普：美伊正在对话 若达成“正确协议”霍尔木兹海峡将开放央视记者获悉，当地时间26日，美国总统特朗普表示，伊朗正与美方进行对话。特朗普称，他们将拭目以待，看能否达成一份恰当的协议，并开启霍尔木兹海峡。特朗普当天在内阁会议上称，“他们（伊朗）在乞求达成协议。

　　据《浙江日报》消息，浙江省人民代表大会常务委员会3月26日发布公告。此前，即2月10日，中央纪委国家监委网站发布消息，十四届全国人大财政经济委员会副主任委员易炼红涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

　　3月26日，国际奥委会宣布：#奥运女子组赛事仅限生理女性参加 适用于2028年洛杉矶奥运会及以后的奥运会，旨在保护女子组的公平性、安全性和公正性。

　　拯救光杆茶花和桂花后续，已经开始发愁了，但是有喜有忧。#爱生活爱养花 #花卉绿植 #我的花花草草

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